La plupart des programmes publics nécessitent des financements importants dont seulement une partie est couverte par les impôts levés. Les États recourent alors à des obligations pour combler ce manque de moyens financiers.

Simplement dit, les obligations sont des emprunts, souvent à long terme. Les détenteurs d'obligations, c'est-à-dire les créanciers, sont rémunérés annuellement en intérêts sur la durée de vie, exceptée la dernière, du prêt. À la dernière année, ils perçoivent les intérêts augmentés du montant initial prêté.

Exemple : Vous achetez 100 € d'obligations à taux fixe de 4 % sur 27 ans. Vous percevrez annuellement 100 × 0,04 = 4 € pendant les 26 prochaines années, puis 100 + 100 × 0,04 = 104 € la 27ème année.

Note : Comme beaucoup d'instruments financiers, les obligations viennent avec leur propre vocabulaire, dont on ne peut ignorer :

• le coupon qui désigne le montant des intérêts ;
• la maturité, qui elle, désigne la durée de vie de l'obligation.

Par exemple, les obligations de l'exemple précédent ont une maturité de 27 ans et le créancier reçoit des coupons annuels de 4 €.

Les obligations constituent des actifs comme les autres. Elles présentent l'avantage principal de fournir des revenus réguliers aux détenteurs ainsi qu'une volatilité souvent faible (voire nulle dans certains cas). Ce qui en fait d'excellents actifs de diversification de portefeuille.

Les plus connues des obligations en France sont les obligations Assimilables du Trésor ou OAT, qui ont des maturités qui varient entre 2 et 50 ans. Mais il existe d'autres obligations, comme par exemple, les OATi qui sont des OAT indexées sur l'indice des prix à la consommation en France (comprendre OAT indexées à l'inflation). On peut également citer les bons du trésor, notamment les BTF pour bons du Trésor à taux fixe et à intérêt précompté. Si vous décidez d'acheter des obligations, pensez à tenir compte de votre horizon de placement et de la variation estimée du flux de liquidités de votre protefeuille pour sélectionner le type d'obligations adéquat.

Remarque : Les États ne sont pas les seuls à émettre des obligations. Les entreprises aussi en émettent, souvent pour réaliser des investissements matériels importants comme une nouvelle usine. Les taux d'intérêts des obligations d'entreprises sont souvent plus élevés que ceux des États afin de récompenser les créanciers du risque plus élevé perçu.

En conclusion, les obligations sont des actifs que vous pouvez acquérir pour accroître ou diversifier votre portefeuille, suivant votre stratégie d'investissement. Dans un prochain article, j'explique comment déterminer la valeur d'une obligation.

En attendant, vous pouvez retrouver plus d'articles pour les investisseurs particuliers sur notre blog.